Résultats 2025 : amélioration séquentielle, cap sur une nouvelle phase de croissance durable et profitable

Un bilan renforcé, qui offre une plus grande flexibilité stratégique

Perspectives 2026 : retour à la croissance et amélioration des marges

Capital Markets Day : la feuille de route de Kering pour bâtir un Groupe plus agile, plus rapide et déterminé à renforcer la désirabilité de ses Maisons pour relancer la croissance

Chiffre d’affaires : 14 675 M€ en baisse de 13 % en données publiées et de 10 % en données comparables avec un chiffre d’affaires au 4e trimestre en baisse de 9 % en données publiées et de 3 % en données comparables
 

Résultat opérationnel courant : 1 631 M€

Résultat net part du Groupe récurrent : 532 M€

Dividende ordinaire proposé : 3,00 € par action
Dividende exceptionnel proposé : 1,00 € par action

“The performance in 2025 does not reflect the Group’s true potential. In the second half, we took decisive actions – strengthening the balance sheet, tightening costs, and making strategic choices that lay the foundations for our next chapter. On April 16, during our Capital Markets Day, we will present a clear roadmap to boost the desirability of our Luxury Houses and reignite growth, with well-defined brand strategies, a more effective organization and strong financial discipline. As we enter 2026, the entire team is fully committed to delivering a leaner, faster Kering, enhancing brand positioning and sales, rebuilding margins, and strengthening cash generation to ensure sustainable, long-term value creation.”
Luca de Meo, CEO of Kering

- Le chiffre d’affaires de Kering en 2025 s’élève à 14,7 milliards d’euros, en retrait de 13 % en données publiées et de 10 % en données comparables.
o Les ventes dans le réseau en propre, qui inclut l’e-commerce, sont en baisse de 11 % en comparable, avec une performance hétérogène selon les régions et les Maisons.
o Le chiffre d’affaires Wholesale s’inscrit en recul de 9 % en comparable, la bonne performance de Kering Eyewear ayant été plus que compensée par les efforts des Maisons visant à renforcer l’exclusivité de leur distribution.

- Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires est en retrait de 9 % en données publiées et de 3 % en données comparables, reflétant l’amélioration progressive enregistrée au cours de l'année. Les ventes dans le réseau en propre sont en baisse de 4 % en comparable. L'Europe de l’Ouest et l’Amérique du Nord affichent une performance en ligne avec celle du troisième trimestre, tandis que les autres régions affichent une amélioration séquentielle. Le chiffre d’affaires Wholesale et Autres est en baisse de 2 % en comparable, le Wholesale des Maisons étant en baisse de 9 %.

- Le résultat opérationnel courant de 2025 atteint 1,6 milliard d’euros, en baisse de 33 % comparativement à 2024. La marge opérationnelle courante s’établit à 11,1 % en 2025, contre 14,5 % en 2024, affectée par la baisse du chiffre d’affaires.

- Le résultat net des activités poursuivies récurrent, part du Groupe, ressort à 532 millions d’euros en 2025. Si l’on inclut les éléments non courants liés principalement aux mesures d’optimisation et de restructuration, le résultat net des activités poursuivies, part du Groupe s'établit à -29 millions d’euros en 2025.

- Le cash-flow libre opérationnel de 2025 s’établit à 4,4 milliards d’euros. Hors opérations immobilières à Paris, New York et Tokyo, il atteint 2,3 milliards d’euros, en diminution de 35 % par rapport à 2024.

Gucci

En 2025, Gucci enregistre un chiffre d’affaires de 6 milliards d’euros, en baisse de 22 % en données publiées et de 19 % en comparable. Les ventes dans le réseau en propre, qui représentent 92 % du total, reculent de 18 % en comparable, les ventes Wholesale affichant quant à elles une diminution de 34 %.

Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires de Gucci recule de 10 % en comparable, traduisant une nouvelle amélioration séquentielle. Les ventes dans le réseau en propre connaissent également un recul de 10 % en comparable. Le lancement de la collection La Famiglia, présentée en septembre 2025 et déployée progressivement en boutique depuis début janvier, ainsi que l’introduction de nouveautés, ont contribué à raviver l’intérêt pour la Maison. Les ventes dans le réseau Wholesale sont en retrait de 14 % en comparable.

Le résultat opérationnel courant de Gucci s’élève à 966 millions d’euros en 2025. La marge opérationnelle courante s’établit à 16,1 %, en baisse de 4,9 points par rapport à 2024. L’effet de levier opérationnel négatif lié à la baisse des ventes a été en partie atténué par la poursuite des efforts de Gucci pour optimiser sa base de coûts.

Yves Saint Laurent

En 2025, le chiffre d’affaires d’Yves Saint Laurent s’élève à 2,6 milliards d’euros, en baisse de 8 % en données publiées et de 6 % en comparable. L’activité dans le réseau en propre est en baisse de 6 % en comparable, tandis que le réseau Wholesale affiche un recul de 14 %.

Au quatrième trimestre, les ventes en comparable sont stables, constituant un nouveau trimestre d’amélioration. Les ventes dans le réseau en propre sont également stables, portées par la nouvelle progression trimestrielle enregistrée en Amérique du Nord et par un retour à la croissance en Europe de l’Ouest. Cette performance est soutenue par l’introduction de nouveautés dans toutes les catégories, notamment les chaussures et le prêt-à-porter féminin. Les ventes du réseau Wholesale s’inscrivent en hausse de 5 %, portées par la progression enregistrée dans l'ensemble des régions.

Yves Saint Laurent enregistre un résultat opérationnel courant de 529 millions d’euros en 2025, et sa marge opérationnelle courante s’établit à 20,0 %. Celle-ci se maintient par rapport à 2024 grâce aux mesures d'optimisation des coûts qui permettent de compenser l’effet de levier opérationnel négatif, tandis que la Maison poursuit les investissements dans les collections, le réseau de boutiques et le clienteling.

Bottega Veneta

En 2025, le chiffre d’affaires de Bottega Veneta s’établit à 1,7 milliard d’euros, stable en données publiées et en progression de 3 % en comparable. Les ventes dans le réseau en propre progressent de 4 % en comparable. Les ventes du réseau Wholesale sont en retrait de 6 % en comparable compte tenu de l’approche très sélective de la Maison envers ses partenaires.

Au quatrième trimestre, les ventes ont progressé de 3 % en comparable, atteignant leur niveau historique le plus élevé, avec une hausse de 5 % dans le réseau en propre, portées, comme au troisième trimestre, par l’Amérique du Nord et le Moyen-Orient. La dynamique reste favorable en Asie Pacifique, notamment en Corée du Sud, et le Japon renoue avec la croissance. Les nouvelles collections enregistrent une bonne performance, soutenues par le succès des lignes existantes et nouvelles de sacs à main telles que Campana et Veneta, et par la croissance à deux chiffres du prêt-à-porter et des chaussures. Les ventes Wholesale baissent de 9 % en comparable.

Le résultat opérationnel courant de Bottega Veneta atteint 267 millions d’euros en 2025, soit une marge opérationnelle courante de 15,6 %, en hausse de 0,7 point par rapport à 2024. Cette performance résulte de la forte contribution des boutiques en propre et de la
discipline exercée en matière de gestion des coûts, en dépit des investissements importants réalisés pour soutenir le développement de la Maison.

Autres Maisons

En 2025, le chiffre d’affaires des Autres Maisons s’élève à 2,9 milliards d’euros, en baisse de 10 % en données publiées et de 6 % en comparable. En comparable, l’activité dans le réseau en propre est en recul de 4 %, tandis que l’activité Wholesale est en retrait de 15 %.

Au quatrième trimestre, les ventes des Autres Maisons augmentent de 3 % en comparable, les ventes en propre s’inscrivant en hausse de 6 % tandis que le Wholesale recule de 9 %. Les ventes en propre de Balenciaga progressent, portées par la maroquinerie. Alexander McQueen poursuit sa restructuration, et Brioni conserve une dynamique solide. Les Maisons de joaillerie connaissent une expansion soutenue, Boucheron affichant une croissance à deux chiffres tandis que Pomellato maintient une trajectoire stable, que DoDo accélère et que Qeelin poursuit sa forte dynamique.

Le résultat opérationnel courant des Autres Maisons en 2025 atteint -112 millions d'euros après -9 millions d’euros en 2024. La performance atone de Balenciaga et les pertes d’Alexander McQueen ont pesé sur la profitabilité malgré les profonds efforts de restructuration en cours.

Kering Eyewear et Corporate

En 2025, le chiffre d’affaires total du segment Kering Eyewear et Corporate, s’élève à 1,6 milliard d’euros, en hausse de 1 % en données publiées et de 3 % en comparable.

Kering Eyewear réalise en 2025 un chiffre d’affaires de 1,6 milliard d’euros, en hausse de 3 % en comparable. Au quatrième trimestre, les ventes atteignent 319 millions d’euros, soit une diminution de 2 % en données publiées et une progression de 3 % en comparable, portées par la performance de l’Europe de l’Ouest et par la catégorie optique.

Le résultat opérationnel courant de Kering Eyewear atteint 252 millions d’euros en 2025, la marge opérationnelle courante s'établissant à 15,8 %.
Après prise en compte des coûts du Corporate, le segment Kering Eyewear et Corporate enregistre un résultat opérationnel courant de -17 millions d'euros.

Performances financières

En 2025, le résultat financier de Kering est négatif à hauteur de 594 millions d’euros.

Le taux d’impôt effectif sur résultat courant s’élève à 36,1 %, en hausse par rapport au niveau de 2024 (28,3 %), principalement sous l’effet des pertes enregistrées en 2025 au Royaume-Uni par Alexander McQueen, ainsi que de l’impact ponctuel lié au reclassement de Kering Beauté en activités non poursuivies.

Le résultat net des activités poursuivies, part du Groupe récurrent s’établit à 532 millions d’euros, soit 4,34 euros par action.

Flux de trésorerie et structure financière

Le cash-flow libre opérationnel du Groupe s’établit en 2025 à 4,4 milliards d’euros. Hors opérations immobilières à Paris, New York et Tokyo, il atteint 2,3 milliards d’euros, soit une diminution de 35 % par rapport à 2024.

Au 31 décembre 2025, Kering affiche un endettement financier net de 8 milliards d’euros, en diminution de 2,5 milliards d'euros par rapport au 31 décembre 2024.

Dividende

Lors de sa réunion du 9 février 2026, le Conseil d’administration de Kering a décidé de proposer à l’Assemblée générale du 28 mai 2026, appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025, le versement d’un dividende ordinaire en numéraire de 3,00 € par action.

Un acompte sur dividende ordinaire de 1,25 € par action a été versé le 15 janvier 2026. Sous réserve de l’approbation des actionnaires, le solde du dividende ordinaire, soit 1,75 € par action, sera mis en paiement le 4 juin 2026, sur la base des positions arrêtées le soir du 3 juin 2026. La date de détachement du coupon interviendra le matin du 2 juin 2026.

En outre, un dividende exceptionnel de 1,00 € par action sera proposé, lié à la cession de Kering Beauté à L’Oréal, dont la finalisation est attendue au premier semestre 2026.

Ce dividende exceptionnel sera versé une fois l’opération clôturée, et pas avant le 4 juin 2026, sous réserve de l’approbation des actionnaires lors de l’Assemblée générale.

Perspectives

Kering aborde 2026 avec un objectif clair : renouer avec la croissance et améliorer ses marges, dès cette année.

Dans un environnement macroéconomique toujours incertain, le Groupe met l'accent sur une exécution rigoureuse, en dotant chacune de ses Maisons d’une stratégie de marque plus structurée et plus pérenne, ainsi que du soutien opérationnel indispensable pour accélérer son développement.

Le Capital Markets Day du 16 avril 2026 présentera en détail la feuille de route qui guidera cette nouvelle phase de transformation de Kering.

À propos de Kering

Groupe de luxe mondial né d’une histoire familiale et entrepreneuriale, Kering réunit un ensemble de Maisons reconnues pour leur créativité en matière de couture et de prêt-à-porter, de maroquinerie, de joaillerie, de lunetterie et de beauté : Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga, McQueen, Brioni, Boucheron, Pomellato, Dodo, Qeelin, Ginori 1735, ainsi que Kering Eyewear et Kering Beauté. Inspirées par leur histoire et par leur patrimoine, les Maisons du Groupe conçoivent et façonnent des produits et des expériences d'exception qui reflètent l’engagement de Kering pour l’excellence, le développement durable et la culture. Cette vision s’incarne dans la signature du Groupe : Creativity is our Legacy. Comptant 44 000 collaborateurs, Kering a réalisé un chiffre d’affaires de 14,7 milliards d’euros en 2025.

Contacts
Presse
Emilie Gargatte          +33 (0)1 45 64 61 20          emilie.gargatte@kering.com 
Caroline Bruel          +33 (0)1 45 64 62 53          caroline.bruel-ext@kering.com 

Analystes/investisseurs
Philippine de Schonen          +33 (0)6 13 45 68 39           philippine.deschonen@kering.com 
Aurélie Husson-Dumoutier           +33 (0)1 45 64 60 45             aurelie.husson-dumoutier@kering.com